Book Value Per Share (BVPS)

定義

• 公司總資產減總負債後，分攤到每一股的帳面價值
• 反映公司清算時股東每股理論可回收金額。

公式

• $$\text{BVPS} =\frac{ \mathrm{股}\mathrm{東}\mathrm{權}\mathrm{益}(\mathrm{淨}\mathrm{值}) }{ \mathrm{流}\mathrm{通}\mathrm{股}\mathrm{數}}=\frac{\mathrm{總}\mathrm{資}\mathrm{產}-\mathrm{總}\mathrm{負}\mathrm{債}}{\mathrm{流}\mathrm{通}\mathrm{股}\mathrm{數}}$$

• 總資產：現金、存貨、設備、投資等有形資產
• 總負債：銀行借款、應付帳款、應付債券等
• 流通股數：已發行且在外流通的普通股

應用

• 市價比較：檢視股價是否高於或低於帳面價值
• 配合 PBR ：股價低於 BVPS，且 ROE 穩定時可能出現價值投資機會

侷限

• 無形資產：未計入品牌、專利等，可能低估科技或研發密集企業價值
• 庫藏股：回購減少流通股數推高 BVPS ，可能扭曲估值
• 歷史成本：帳面價值與資產市價存在落差

補充

• 調整資產：將研發費用資本化或重估土地後再計算 BVPS
• 比較基準：與同業 BVPS 及 PBR 對比可提升判斷精確度