Spiral of Silence

定義

• 沉默螺旋：是因群體壓力而產生的 觀點沉默、資訊偏差現象，對投資及社會行為有重要影響。
• 機制核心：當某投資觀點看似主流，反對者因恐懼 被孤立／嘲笑 而噤聲，這種沉默導致少數意見能見度降低，最終形成一種螺旋式循環。
• 市場後果：理性／逆勢 的少數意見聲音被迫消失，市場遭單一情緒主導，加劇 泡沫／恐慌 並偏離基本面。

投資領域體現

• 投資者在群體壓力下，不敢表達與主流市場情緒相反的觀點。
• 這種現象會放大錯誤或偏頗的市場行情，使投資決策趨於「一言堂」。
• 牛市時：看多言論充斥媒體與社群，質疑估值者怕被酸不懂成長股而選擇沈默，助長泡沫推升
• 熊市時：市場低迷時避談股票，看好基本面者怕被視為接刀白癡，導致優質標的乏人問津
• 可能導致市場產生泡沫或過度恐慌。