羅素 1000 指數產業中位數：AI 自動化曝險與勞動成本分析

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GS 圖

• 網路上看到的 GS 圖，這個滿有意思的。

四象限

• 右上：高 AI exposure + 高勞動成本
• 右下：高 AI exposure + 低勞動成本
• 左下：低 AI exposure + 低勞動成本
• 左上：低 AI exposure + 高勞動成本

市場表現

• 過去一年 AI platforms and AI beneficiaries 算是在市場表現較不佳的一群，即便 forward EPS 持續往上指引。

原因

• 資金擁簇 mega cap 和 AI infra hardware
• AI 降本增效的不信任和懷疑
• 歷史軌跡演過的既定印象，infra > platform > application

Google 的影響

• Google 在香蕉推出之後引發了第一波記憶體的需求增加投射，和實質造成了供應緊張；而在最近的更新裡又秀肌肉，過往 AI 無法處理好的圖像細節和繁體字等現在都能解決，這代表注意好版權議題就能夠直接實質對公司的生產力造成影響。

生產力與成本

• 也代表著生產力將進一步提高，成本也將降低。十個員工 or 兩個員工 + AI 訂閱，老闆們很容易選。細節判斷上是去找這些 application 可以加速的環節，於是這張圖就變得滿好用。

AI 的提及

• 過去一年大家會在公司的 earnings call 和法說裡去找 "AI" 被提及幾次，但至今已鈍化，不提 AI 的才是邊緣人，人人都在講 AI。

未來焦點

• 而在未來一段時間會開始聚焦在 " 降低成本 "、" 效益增加 "，實質在損益上造成改變的公司會是賣鏟子之後的 AI 掏金最大受益者。

✍️ Abstract

羅素 1000 指數產業中位數：AI 自動化曝險與勞動成本分析

羅素 1000 指數概述

• 羅素 1000 指數是由美國市值最大的 1000 家公司組成的股票市場指數，代表美國大型股和中型股的表現。
• 根據數據中位數顯示，羅素 1000 指數的產業對人工智慧 (AI) 自動化的曝險程度為 31.5%，而勞動成本佔營收的比例為 14.5%。

AI 自動化曝險程度較高的產業

• 保險業：40.0%
• 銀行業：38.0%
• 金融服務業：38.0%

勞動成本佔營收比例較高的產業

• 軟體與服務業：36.0%
• 通訊與專業服務業：31.0%
• 製藥及相關產業：21.0%

同時在 AI 自動化曝險與勞動成本上均較高的產業 (相對中位數而言)

• 軟體與服務業：AI 自動化曝險 36.0%，勞動成本佔營收 36.0%
• 通訊與專業服務業：AI 自動化曝險 36.0%，勞動成本佔營收 31.0%
• 銀行業：AI 自動化曝險 38.0%，勞動成本佔營收 20.0%

AI 自動化曝險程度較低的產業

• 消費服務業：25.5%
• 運輸業：27.5%
• 日常消費品零售業：27.5%

勞動成本佔營收比例較低的產業

• 能源業：3.0%
• 股權房地產投資信託 (Equity REITs)：5.0%
• 日常消費品零售業：7.0%
• 非日常消費品零售業：7.0%
• 保險業：8.0%