Stock Dividend

定義

• 核心概念：公司將股東盈餘轉化為實體股份，作為回饋股東的一種利潤分配形式。
• 股本影響：配發新股會導致公司整體流通在外股數增加，促使股本膨脹。
• 價值平衡：為確保股東總淨值在配股前後維持不變，市場會透過除權機制相應下調每股股價。
• 企業動機：通常由處於成長期、需保留現金擴廠或添購設備的企業所採用。

計算方式

• 面額基準：台股在計算配發標準時，通常以面額新台幣 10 元為計算基礎。
• 試算公式：可領新股數量等於宣布配股金額除以 10 後，再乘上原有持股數。
• 實務推演：若公司宣布配發 1 元股票股利，持有 1000 股的投資人可獲配 100 股新股。
  • 1 元股票股利即等於 10% 的配股比例。
• 零股權益：持有不足 1000 股的零股股東亦具備參與資格，按相同公式依比例配發。

金融股實例：永豐金 (2890)

• 決議時間：2026 年 3 月董事會決議通過。
• 股利政策：每股擬配發 現金股利 1.1 元、股票股利 0.2 元，合計 1.3 元。
• 試算公式：若投資人持有 1 張 (1000 股) 永豐金，代入公式為 (0.2 / 10) x 1000 股，每持有 1000 股可無償獲配 20 股新股，配股比例為 2%。

稅務規範

• 課稅基準：股票股利並非以市價計算所得，而是以分配股數乘上 10 元面額核算總金額。
• 所得稅合併課稅：適用 20% 以下稅率者，股利併入總所得計算，並享有 8.5% 的抵減稅額且上限為 8 萬元。
• 所得稅分離課稅：適用 30% 以上高稅率者，可選擇將股利與盈餘合併按 28% 稅率獨立計稅。
• 補充保費：單筆股利若達新台幣 2 萬元以上，將依法被扣繳 2.11% 的二代健保補充保費。

發放流程

• 預估時程：在正常作業下，配發新股約需等待除權日後一個半月至兩個月才會撥入帳戶。
• 特殊狀況：若公司同步辦理除權、除息與現金增資，則發放期限將不受前述兩個月的時間限制。
• 帳戶彙整：跨券商持有同檔股票者，股務代理機構會將配股統一轉入其中單一券商的交割帳戶。
• 紙本通知：具備配股資格的股東皆會收到實體發放通知書，載明最終匯入的證券或銀行帳號。

投資影響與擴充評估

• 獲利稀釋效應：流通股數變多將擴大財報分母，若未來淨利未同步成長，將造成每股盈餘下降。
• 小股東優勢：長線投資人可透過配股不斷累積股數，藉由複利效應參與公司的長期經濟成長。
• 大股東劣勢：增發股份會直接稀釋個人持股比例，進而削弱大股東對企業經營權的話語權。
• 流動性差異：相較於發放現金股利可立即取得實質資金，股票股利需透過二級市場賣出才能變現。