Dead Cat Bounce

定義

• 核心概念：指資產價格在長期下跌趨勢中出現短暫且迅速的回升，隨後又繼續下跌的現象。
• 理論依據：市場情緒極度悲觀後的技術性反彈，並不代表趨勢的基本面發生逆轉。
• 詞彙來源：源自華爾街諺語，意指即使是死貓從極高處落下也會反彈，但不代表其恢復生命。

市場特徵

• 反彈力道：回升過程通常速度極快但幅度有限，容易造成市場底部已現的錯覺。
• 成交量能：反彈期間的成交量往往無法有效放大，顯示缺乏長線買盤支撐動力。
• 持續時間：波動週期極短，可能僅持續數個交易日甚至數小時便宣告結束。
• 價格走勢：反彈結束後，價格通常會跌破先前的低點，延續原本的空頭趨勢。

誘發成因

• 空頭回補：當空方投資者結清頭寸獲利了結時，買入行為會導致價格短暫推升。
• 投機買盤：部分尋找低點的投資者誤判趨勢轉折而進場，形成短暫支撐。
• 心理效應：市場在經歷連續重挫後，因超跌引發的技術性買回心理。

投資風險與辨識

• 多頭陷阱：對散戶而言是極具危險的誘多訊號，容易導致二度套牢與資產重創。
• 辨識指標：可透過 RSI 震盪指標、移動平均線壓力位及 Fibonacci 回撤位進行交叉驗證。
• 基本面檢視：若反彈過程缺乏企業獲利改善或總經利多消息配合，則死貓跳機率極高。

應對策略

• 操作思維：在下跌趨勢明確時，應將此類反彈視為逢高減碼或撤退的時機而非加碼點。
• 停損機制：若選擇在反彈中短線操作，必須設定嚴格的停損點以防行情突然反轉。
• 觀察重點：確認是否形成更高的高點與更低的低點，作為判斷趨勢是否真正反轉的依據。