EP600 | 🏕️

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提及公司

• 美國：Micron、Lockheed Martin、Northrop Grumman、Boeing、Raytheon、Apple
• 台灣：國巨、茂達

三句話總結

• 由於中國禁止稀土出口的經濟宣戰行為，搭配市場恐慌，導致 NASDAQ 大跌，台股週一開盤預估重挫 > 6%，恐將出現恐慌性賣壓。
• 稀土事件的直接衝擊可控，但將加速全球供應鏈「去中化」，可關注非中國供應鏈、能源自主相關標的，並留意通膨螺旋上升的風險。
• 應對策略為持續汰弱留強、嚴控槓桿，並於市場修正後尋找買點，專注於非中國供應鏈的長期佈局。

投資觀點

當前修正應對策略

• 面對市場修正，應避免 滿倉操作、過度槓桿，建議維持 現股、輕微槓桿，以確保流動性，伺機尋找買點。
  • 新手常誤認 滿倉、高槓桿 為致富捷徑而忽略風險，必須了解 保守操作背後的紀律、長期生存的重要性。
• 持續執行「汰弱留強」：賣出表現疲軟的個股，保留 技術線型強勢、基本面穩健者。
• 觀察市場反應，不急於第一時間抄底，將標的分為 3 級：完全挺住 (Tier 1)、立即站回 (Tier 2，如：上次的記憶體)、持續走軟 (Tier 3)。
• 若週一開盤試撮跌幅過大 (如：-8% 至 -9%)，將直接出清弱勢部位，並將資金轉入強勢股。

未來投資方向

• 地緣政治衝突將加速全球供應鏈的「去中化」，此趨勢將擴及所有零組件，如：Power IC、PMIC、被動元件。
• 非中國供應鏈、稀土替代、能源自主等相關產業，可能成為市場後續的關注焦點。
• 預期未來 2~3 年將是通膨循環，主因為 中美對抗升溫、供應鏈重組 導致成本上升，使多數商品變貴。
• 若整體盤勢後續未能以長紅 K 線收復失土，可能意味著趨勢轉折，須保持警覺。
• AI 與科技股的多頭趨勢未變，市場急殺反而是尋找買點的良機。

風險管理與紀律

• 應嚴格控管槓桿水位，以避免因戰爭等低機率的極端事件引發連鎖虧損。
• 應定期檢視策略的回撤 (Drawdown) 幅度：若回撤達 50～70%，即便在多頭市場獲利，也代表策略風險過高。
• 資產配置應多元化 (如：原物料、債券)，以降低波動，並在崩盤時有資金可加碼或轉換標的。

市場修正與操作紀律

恐慌拋售與開盤預期

• 納指：單日 -4.3% (約 1100 多點)。
• 新加坡富台期指電子盤：-5.5%。
• 因連假效應，週一 (10/13) 台股理論開盤位置預計 -6% 左右，實際數字仍需觀察國際盤勢。
• 預計週一開盤將出現恐慌性殺盤：高槓桿開滿的投資人可能被迫砍倉，恐慌情緒可能驅使其在盤前 45 分鐘以市價賣出，導致開盤價被進一步壓低。
• 適度下跌是健康的市場修正，有助於為過熱情緒降溫。
  • 當全民談股、甚至非專業網紅也參與其中時，常是風險警訊。這次延後到來的修正，有助於市場冷卻。

汰弱留強的判斷標準

• 癌大策略：在每次修正後，重新執行汰弱留強。
• 汰弱留強的邏輯：淘汰股價表現疲軟的標的，判斷標準不完全基於 基本面、產業前景。
• 觀察連假前的型態：
  • 連續收 2 紅 K 標的：持有人多為獲利回吐，而非套牢，恐慌程度較小，跌幅相對較穩，且較有買盤承接。
  • 技術線型走弱的個股：市場下殺時跌幅可能更重，因追高者均被套牢，散戶傾向在套牢時賣股，形成賣壓。
• 追蹤 Drawdown：策略檢驗標準之一是回撤程度。
  • 即使多頭市場能獲利 80～100%，若單次回撤高達 50～70%，仍非理想策略，因單次重創可能影響後續的佈局能力。

加密貨幣市場：經歷史上最大爆倉潮

• 加密貨幣市場槓桿極高 (常見 10x、30x、50x)，在此次爆倉潮中，即使是 1.2x～1.3x 的低槓桿使用者也可能遭強制平倉。
• 此事件提醒投資人應敬畏市場，因為低機率的黑天鵝事件 (如：第三次世界大戰、核彈) 仍可能發生，並足以清算所有高槓桿的參與者。
• 投資者應對市場保持敬畏，因為未來無法預測。

中國稀土與去中化趨勢

稀土禁令的本質

• 中國：禁止稀土出口，可視為對美國的經濟反制，意圖將稀土作為談判籌碼。
• 美國：川普提議對中國關稅 +100% (總關稅 > 150%)，並可能禁止特定軟體 (如：EDA tool) 出口用於晶圓製程。
• 稀土：本身不稀有，問題在於其 開採、加工 具高污染性，中國的環保限制較寬鬆。
  • 中國掌握全球約 70～80% 的 技術、產能優勢。
• 由於全球正加速去中化，預期稀土斷供不致造成全球經濟停擺。
  • 日本：自 2010 年釣魚台事件後，便開始降低對中國稀土的依賴。

實質影響：預期不會造成全球經濟全面停擺

• 對科技業的影響：
  • 短期內雖不影響 AI 晶片生產，但可能衝擊 EUV、DUV 等設備的耗材、化學品供應。
    • 但因庫存充足，預期不會立即停擺，可能出現短期缺料、漲價。
  • Apple：一些稀有金屬的回收率都已經拉到很高。
• 最大衝擊：可能引發 缺貨、漲價，進而助長通膨。
  • 市場擔憂此舉將影響聯準會的降息時程，可能導致降息延後。
• 軍工類股
  • 此禁令對美國國防工業影響較大，因隱形戰機、飛彈雷達等軍備高度依賴稀土。
  • 軍工類股 (如：Lockheed Martin、Northrop Grumman、Raytheon、Boeing) 理論上受衝擊，但實際股價波動不大
  • 這顯示稀土主要作用是觸發市場對貿易戰升級的敏感神經，而非導致大規模斷供。

全面去中化

• 此事件將加速全球供應鏈的「去中化」進程。
• 去中化範疇不應僅限於關鍵零組件，而應擴及所有部件：未來趨勢是，即使是 Power IC、PMIC、被動元件、記憶體等小型零件，也將被要求排除中國供應鏈。
• 未來企業將致力確保所有供應環節皆不依賴中國：能源自主、稀土替代材料、非中國供應鏈，將成為長期投資的主軸。

QA

決定成為全職投資人時，有跟家人說嗎？

• 沒有與家人詳談，因為父母習慣站在擔憂或反對的立場，常提供負面意見。
• 當自己已極度規避風險時，無須家人提醒，告知反而徒增其擔憂。
• 許多全職投資人並非只有單一股票收入：有錢後會做多角化經營，如房地產、開公司等，以分散風險，避免在行情不好時被迫賣出資產。

繼承 2 檔股票，帳面虧損 200 萬，該如何處理？

• 投資決策應基於標的本身的價值，而非自己的成本價。
• 如果對這 2 家公司完全不了解，家人也未留下任何操作指示，理論上應該將其換成自己熟悉且看好的標的。
• 過去的虧損應視為沉沒成本，不應為了等待解套而繼續持有不了解的資產。

獲利拉回幾趴應出場？

• 停損與停利沒有標準答案，應依市況彈性調整，不該執著於固定的百分比。
• 實務做法範例：目前手中多數為股價創新高、新高附近的強勢股。
  • 若週一看見試撮 -8～-9%，甚至鎖跌停的弱勢股，會考慮直接賣出以確保跑得快。
  • 賣掉爛的標的後，可能會回頭追逐更強勢的標的。
• 一般原則：盡量持有強勢股，停利的信號通常是看到「大黑 K」才出場，但無絕對數字依據
• 實際操作上是邊做邊調，並確保手中持股相對強勢。

指數投資者，體會到持續持有並不容易

• 2020～2022 年：市場充斥著沉默螺旋的氛圍，但 2022 年的熊市已淘汰許多誤以為股市能輕易獲利的投資者。
  • 沉默螺旋：下跌時怨天尤人、怪罪他人。
• 唯有親身經歷熊市，才能體會投資的艱辛。
• 回顧過去的恐慌事件 (如：2018/02、2020 年、去年 7 月、今年 4 月)，雖然當下極為駭人，導致許多人拋售持股，但從長遠來看都只是市場的小波瀾。
• 能夠持續買進並長期持有，本身就是一項不易達成的成就。
  • 能夠堅持至今，代表您具備足夠的財商、膽識，所獲得的報酬是實至名歸的。
  • 看似不費力的事情，台下都是十年功。

看到別人亂買股噴漲，自己有研究的卻錯過，心理不平衡怎麼辦？

• 這是正常現象。股價上漲的因素多元，涵蓋基本面、技術面、籌碼面，沒有人能完全掌握。
• 市場上漲的實際原因，時常與預期不同，甚至認定的基本面利多，也可能只是事後解釋。
  • 如：市場可能正在炒作 B 題材，卻誤以為是 A 題材發酵。
• 有些 技術、量化 交易者只看趨勢就買，之後才研究公司業務。
• 有時可觀察市場資金流向，先順勢操作，再深入研究相關供應鏈。
• 重點是讓機率站在自己這邊，確認好每個環節，無須過度糾結。
• 最終應以股價表現來驗證策略，專注於自身方法，無須在意他人如何獲利。

資產增加時，如何調整價值觀與消費習慣？

• 癌大表示自己是被家庭推著學會花錢，例如買房、小孩教育費等，花下去後就習慣了。
• 後來體認到「用錢買別人的時間」非常重要，例如聘請助手、外包事務，可以讓自己更專注在核心決策上，提升賺錢效率。
• 花錢是為了提升生活與工作效率，釋放腦力，而非追求精品或物質慾望。

國巨、茂達收購案

• 國巨收購茂達案：市場反應不佳，未出現預期中的上漲行情。
• 看起來結果平淡，當初市場傳言的「白馬」救助並未實現。
• 茂達：公司基本面強大，但股性偏牛皮，經營層做法也較為牛皮，導致股價表現不如預期。

節目金句

• 「多頭的時候大家都會忽略壞消息，那可是空頭的時候呢，大家就會把壞消息放得非常大喔。」
• 「所以有可能就是每個消息拿出來都可以去然後測試一下這股票到底是不是真的是硬的喔。」
• 「很多時候是這樣，你清倉你買不回來，買不回來是一個超大的問題喔。」
• 「我不會認為說連假就應該要去針對你的部位做額外的調整，應該說你平常就要調好。」
• 「不是說什麼，就是連假，你才要去把部位調好。」
• 「在每次的修正之後呢，然後會去做新一波汰弱留強。」
• 「只要在過程之中有一個比較大的波動，那你的槓桿是稍微大一點的，就有機會會一次死掉了，這是為什麼我們對市場會充滿敬畏的一個主因。」
• 「如果說不太會調整，你用配置的方式，其實都可以有效地去面對像這樣子的一個恐怖行情。」
• 「真的沒有什麼東西叫標準答案，那都是看狀況去做調整。」
• 「你要知道你進市場就不要怕熱齁，就是一定會有崩盤，一定會有修正，一定會有熊市，你只要待得夠久，你不只看過一次，你會看過很多次。」
• 「不管到底發生什麼樣的事情，千萬不要影響到自己跟家人的一些心情。」
• 「你在股票輸贏可能是幾百萬，然後你開始要去省一些那種超級小條的東西、要去限制家人的一些花費，這就不一定是好事啊，代表說你平常可能抓得太緊了，所以其實每次的修正也算是一個重新檢驗自己的機會，包含檢驗自己是不是一個好人，跟檢驗自己的策略到底對不對。」
• 「每個人看起來是不費力的事情，可能在台下都是 10 年功啊。」
• 「用錢滾錢跟去買別人的時間很重要。」
• 「我還是覺得說，如果真的有好的發展，那是各位自己厲害，那我可能是幫忙啟發了你們，或者說幫忙你們至少我可以去改一些錯誤的事情嘛。」