EP611 | 🧱

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提及公司

• 美股：NVIDIA、Amazon、Astera Labs、Broadcom、Tesla、Anthropic
• 台股：台積電、旺宏、金居、環球晶、元太、貿聯、健策、台光電、台燿、緯穎

三句話總結

• 抄底訊號浮現：大盤跌破前低配合 大黑 K、融資跳樓，觸發加碼條件，故開始增加部位，操作上採「分批買進」，首選 台指期、正二槓桿 ETF，避開位階仍高的大型 AI 權值股。
• 產業強弱分歧：櫃買指數 YTD 報酬轉負，市場未全面樂觀，記憶體 (旺宏 MLC NAND)、被動元件 (鉭質電容、TLVR) 因供需緊缺，表現相對強勢。
• AWS 供應鏈觀點：市場受晶片遞延謠言干擾波動劇烈，但研判僅為封裝層級調整而非重新設計，持續關注 12 月新品發表、Astera Labs 等相關個股表現。

投資觀點

抄底加碼

• 觸發條件：市場已出現設定的「破前低後，出現 大黑 K、融資跳樓 (減肥)」跡象，視為進場訊號。
• 最佳劇本：雖然期望加權指數能進一步灌破季線，引發更劇烈的 停損、融資爆倉 (強力買點)，但考量美股 NASDAQ 跌深可能隨時反彈，為避免空手踏空，現階段已開始執行採購。
• 資金水位：目前水位從 70% 開始往上拉高，買進力道較上週更為積極。
• 首選指數型商品：優先佈局 台指期、正二槓桿 ETF。
• 原因：AI 大型權值股 (如：貿聯、健策、台光電、台燿、緯穎) 雖然基本面佳，但股價位階仍高，等待 補跌／明確止穩。
  • 若第一時間重壓個股，風險較高，故先以指數參與反彈。

觀察重點

• 大盤失真：加權指數受台積電高市值支撐而失真，實際盤面健康度需觀察櫃買指數。
• 櫃買轉弱：櫃買指數年初至今 (YTD) 報酬率正式轉負，顯示中小類股表現疲弱，多數個股走勢不佳，操作難度增加。
• 觀察櫃買指數是否在殺盤後浮現錯殺的封測標的。
• 關注 12 月 Amazon 活動是否帶動 AWS 供應鏈回溫

遊戲資本說明

• 資金結構：資金完全來自 癌大本人、身邊好友 (快樂好朋友)，並未對外募資。
  • 癌大為最大股東，承擔最大風險。
• 營運性質：非補助案，為正式登記的商業資本運作。
• 面對謠言：近期市場出現關於資金缺口的謠言，癌大感謝造謠者在被告知後願意道歉更正。
  • 團隊將維持低調策略，專注本業，避免不必要的 媒體曝光、麻煩。

AWS 供應鏈

• 市場謠言：近期因分析師報告指出 Trainium 3 v2 可能遞延，導致股價劇烈波動。
  • AWS Chain：容易受消息面干擾 (放雷)，操作難度高，適合心臟強或等待錯殺機會者。
• Astera Labs：被點名為相關交換器公司，但走勢波動大，回檔時殺傷力強，操作難度高。
• 癌大觀點：傾向相信 Morgan Stanley 的反駁觀點 (Counter attack)，認為並非晶片需要 Redesign，應是封裝層級 (Packaging) 調整，調整時間不會太長。
• Broadcom：市場傳言 Broadcom 介入 AWS 晶片業務，推測應 僅涉及後段封裝／AWS 為分散供應鏈風險的詢問行為，而非搶食 IC 設計訂單。
• 重點關注：12 月 Amazon event 是否正式介紹 Trainium 3，屆時 IP、IC Design、伺服器、後段交換器 公司有機會回溫。

產業動態

• 記憶體：整體價格維持健康，類似金居之前的產業格局 (漲多橫盤)。
  • 旺宏：因 MLC NAND 供給端調整，全球可能僅剩其能穩定供應，具獨佔性，籌碼、走勢 相對強硬。
• 被動元件：相對強勢，受惠於 AI 伺服器導入需求。
  • 鉭質電容：漲價。
  • TLVR 電感：市場缺口大，供需緊俏。
• 櫃買權值疲弱：環球晶 (被棄守)、元太 (缺乏新題材) 表現不如預期，壓抑櫃買指數。
• Tesla：作為波動風險的教材，當時從 300 回調至 200 的過程是對 持倉信心、心態 的巨大考驗。
• NVIDIA：財報公布後的市場反應難以預測，需謹慎看待。

QA

關於開槓桿的必要性

• 槓桿風險：多頭時期開槓桿看似能加速財富累積，但經歷過 2020、2022 年大跌者才知道扛不住的心理壓力，多數人往往因心態崩潰死在低點。
• 建議：若能承受資產腰斬且保持理性，適度槓桿可行，若無法克服心理壓力，不建議盲目使用。
• 盲目跟單風險：投資不應盲目抄襲 (如：跟單巴菲特買東方石油)，因不知其背後整體配置邏輯，容易受傷。

台股交易單位改制

• 制度看法：支持台股全面改為「全零股交易」(以 1 股為單位)，有助於交易活絡。
• 雖低價股手續費計算需配套討論，但對高價股 (如：台積電) 絕對是利多。

資金水位定義

• 資金水位：「70~80% 水位」是指佔「淨值總額 (Net Worth)」的比例。
  • 範例：資產 1 億元中有 7000~8000 萬投入股市。
• 質押處理：即便有質押部位，若手上有足夠現金可隨時還款，整體曝險仍視為未打滿。
• 目前策略是保留現金等待機會，而非急於還掉質押。

個股期貨長期投資遇大跌

• 操作建議：不建議散戶進行鎖單 (對沖)，極易兩頭空。
• 獲利了結：若帳面獲利豐厚 (如：翻倍) 但擔心回吐，建議「先賣出一部分」降低 成本、心理壓力。
• 莫忘初衷：若成本已拉開，應視回檔為正常波動，拉出足夠安全邊際才能吃到大魚 (蹲得住)。

節目金句

• 「其實沒有走到終局，大家都不知道會怎麼樣，所以我們就只能夠走一步退一步，這樣慢慢地看下去喔。」
• 「市場絕對沒有全面樂觀，因為他媽一堆東西要去吃大便喔。」
• 「市場先自己把台數喊得很高，就把預期打得很滿，然後接著發現說不是這樣子，然後自己殺自己就很莫名其妙。」
• 「人家買了一個東方石油，你就跟著說他東方石油，可是東方石油，只是它配置的一環。那可能就你受大傷，然後巴菲特可能也沒有什麼感覺哦。」
• 「只能夠說是兄弟的經驗不足啦，就是經驗不足，才會是這樣子的一個狀態。」
• 「很多時候就是拉出成本夠多才可以吃到大魚。為什麼？因為你才敢蹲嘛。」
• 「散戶去做對沖，那只是沖到自己喔，就是你，你把自己搞爆。」
• 「莫忘初衷是一個不容易的事情，本來說要長期投資，然後就想要整天抽插。」