EP650 | 🦄

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歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本集節目由 KINYO 吱吱叫電極式捕蚊燈贊助。你各位啊，投資市場最近波動這麼大，大家夜盤交易盯得兇，最煩的通常不是點位沒抓到，而是凌晨三點正在複盤財報，在 Discord 裡面跟團看籌碼，結果耳邊傳來那個嗡嗡嗡嗡的聲音。你以為它只是要吸你一點血？不，它是在吸你的專注力，破壞你的投資報酬率。KINYO 最新上市的吱吱叫電極式捕蚊燈，完全符合資料控的胃口，機身上有顯示螢幕會幫你記錄殺了幾隻蚊子，這個設計簡直天才。當你在夜盤被割韭菜損益慘不忍睹的時候，轉頭看一下捕蚊燈，發現螢幕顯示 18，心裡至少會平衡一點，讓你在各種震盪信心崩盤的時候，有種雖然市場在收割我的部位，但至少我也收割了 18 隻蚊子的報酬。規格上也是捕蚊界的頂規，採用冷陰級誘蚊燈管，壽命長達 12 萬小時，穩定度比很多凹單的生命週期都還要來得長，而且光線非常柔和完全不刺眼，半夜盯著螢幕看 K 線，

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它在旁邊溫柔守護。最強的是雙面電極網設計，就像是同時佈了多空單左右開弓，蚊子不管是想追高或殺低，只要靠近這臺機器就是兩面夾殺。別再用你的肉身去當捕蚊燈測試壓力位了，資訊欄連結點下去，主委聽眾專屬 69 折起優惠，讓你看著資料跳動找回贏家成就感。同場加映過年賣很好的八電極 AWSON 電極家用體脂計，把生活中的干擾跟墜落通通都收割掉。真的是一款很讚的捕蚊燈，我們自己去做使用之後，發現它捕蚊的效率極好，在這邊推薦給所有需要的朋友們。
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好，已經進入第二針瘦瘦針，我覺得現在體感就已經是有感受到藥物的威力了，只是還是沒有像一些身邊的朋友，或是像我岳母這樣會對食物感覺到反感或是想吐，或是噁心，一點都沒有。反而對食物是充滿了好奇跟新鮮感，好像回到國中打完球想要吃東西的感覺，每次只要時間一到，食慾就會整個開上來超級想吃。

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可是像之前跟大家分享，打第一針的時候，你大概覺得你的胃口是縮了 10-15% 左右，現在大概縮了三成，所以我覺得非常滿意這樣的一個狀態。甚至沒有意外的話，因為我最近看自己的醫師朋友有貼給我說口服的要上市了，如果可以這樣一路吃的話，好像也是一個蠻不錯的選擇。總之我個人是認為說，按照現在的一個進度的話，應該可以非常有效的去控制自己的體重。雖然我老婆都講說這個是作弊，拜託你有一點骨氣好不好，你就去運動，你就不要那麼愛吃就好。但是對我們這種人來講就很難，因為我人生的紓壓可能就只剩下打電動跟吃東西，所以如果你不讓我吃東西的話，我很憂鬱。像自己身邊的朋友有跟我聊到說，他自己也有去試了瘦瘦針，但他很快的發現說他喝酒就會想吐，吃東西的時候就是沒有任何的食慾，所以他就覺得他過了非常憂鬱的幾個禮拜，就決定要自行停藥。同時他也發現說，他自己瘦下去的都是肌肉的部分，脂肪就還好，但是他的同事可能就瘦了蠻多的脂肪，所以我也去持續的使用體脂計，

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去追蹤一下說到底自己掉的是哪一塊。目前看下來就體重是穩定的往下探，肌肉量都有維持。自己身邊也有一些大哥年紀稍長的，他們也是有在使用這個針劑的，有跟我提醒說你還是要一直去運動，就是這個東西打下去之後，他們身邊有蠻多朋友都會不想要運動，就是你整個活動力會下降，可能跟那個慾望下降有關係。因為像醫師有跟我講說，你的性慾會掉下去，我想說性慾掉下去好像也沒差，因為小朋友都生兩個了。總之我發現我自己還是有運動的動機，就是時間到都還是會想去動一下，或是去上各種有氧的課程，所以目前算是適應的蠻好。但搞不好到第三針第四針，我的說法也會有所修正，就像我現在在第二針，我的說法就跟第一針比起來，就是我現在食慾大概就在往下掉了，大概 10 到 20 吧，食量還是非常的強大。所以大概跟大家分享自己的一些人體的紀實。
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這個禮拜的市場還是蠻機歪的啦，我覺得現在的股票就真的算是很難做的一個狀態。

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特別以美股又比臺股還難做，所以大家可能會想說，幹已經天天唉了兩三個月。但如果說真的在市場裡面有參與的，就會知道說我們這些唉都是有道理的，因為現在盤面真的是屬於比較難搞的一個狀態。同時在這個週末，就是在剛要錄節目之前，有看到說在五角大廈這邊，他們有一個披薩 Tracker。什麼是披薩 Tracker？就是他們會去追蹤一下附近的披薩店下的流量狀態，只要開始發現說很多人在訂披薩，代表說美國可能要有新一波的動作，因為大家要留下來要熬夜，要在辦公室不能離開，所以就會叫披薩。所以搞不好在這個週末又再出一些狀態啦。我們目前看在荷姆茲海峽與伊朗的一個戰鬥之中，就是美國目前是又掉了兩架飛機，一個是 F-15，另外一個是一個地面攻擊機。F-15 這邊我們就有注意到說，有一個 pilot 已經被救回來，另外一個武器官還在搜索的一個狀態。現在最新的資訊是怎麼樣我還不太確定，但總之是有這樣的一個發展。所以某個程度上我覺得可以視為說，因為以美國來講，

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他們現在最大的壓力一定是在於說，他們戰事或是說他們裝備的一些減損跟傷害。這些東西只要傳回國內的話，可能都可以鬧到很大。也開始注意到國內的一些，就之前算是 Pro-Trump 的意見領袖，像是 Joe Rogan，或者是 Theo Von，在他們的訪問裡面都有提到說，他們是反對這個戰爭。但有時候我覺得這種事情很好笑啊，就是我覺得每個人是這樣，術業有專攻啦，所以像我們自己可能會去評論一下說，可能像他的一些政治的決策跟我們的股票的關係在哪，可是我不會去評論可能我自己不是特別理解的東西。但我發現就是有很多的網紅，他們之所以後面會走偏掉，或不一定是網紅，他可能也是專家，專家兼網紅，但他們就是撈過界啊，他們整天想去評論一些自己不知道的東西，最後面可能就會貽笑大方，或者說就格局不夠啦。格局不夠看到的東西就會是，可能你只想看到你面前的一個東西的發展，可是你不知道 Bigger Picture，為什麼我們要這樣子做之類的。所以我自己現在還蠻買單，就像美國這樣的一個做法，有些人會說它是什麼侵略行為或什麼，但我認為它有點像是，

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我最近看 Bill Ackman 轉貼一個貼文講說，這有點像是說你在可能日本去偷襲珍珠港之前，就先去打日本，類似這樣的一個道理，或是在希特勒可能準備要去弄波蘭的時候就先去弄他。我會覺得這個東西我算是還蠻買單的一個主因，是因為當你看到伊朗遭受美國攻擊之後，它的反擊對策就是瘋狂的去轟周邊的盟友，即便這些盟友可能有一些跟他們關係是很好的，他就去轟他。所以你就可以很明白的去瞭解到，美國的顧慮或是說周圍一些盟友的顧慮是完全合理的。就如果說他遭受攻擊他有壓力的時候，他就會去做出這樣子的一個反應，他可以無差別的去轟他隔壁的一些國家，即便有些跟他是盟友，或是甚至他會去轟一些可能對大家來說是在生存上必要的一些設施。這樣是不是如果他今天去持有核武的話，他就是有可能他遭受壓力的時候，或是他今天心情不好的時候他就會去發動攻擊。更別提說在整個中東地區其實我們會知道說，

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有很多的就是在我們的角度看來是作亂的一些團體，像什麼真主黨啊或什麼胡塞武裝之類的，這些東西其實都是跟伊朗是高度連結高度相關的。所以某個程度上我也認為說，就是美國有點像是說他自己先提早去把這個卡在喉嚨的魚刺給拔掉。如果說後續是往一個好的方向發展，就是說他真的去把伊朗的可能做出核武力的這件事情給 delay 個不知道他媽的可能數十年之後的話，代表說可能後面會迎來更好的一波那種，和平的怎麼講，就無戰爭跟發展的時期，應該是會往更好的方向。如果說他沒有這樣子做的話，當然就是代表說平行時空你會注意到可能油價就不會漲，就不會有什麼股市的修正或什麼，但可能未來某一天就突然出一個大事之類的。所以有點像是大家很常會去討論的，你到底是要先提早享受你的生活，還是你要在後面再享受你的生活，他沒有一個絕對的對錯。只是如果今天是讓一些所謂 KOL 或是一些專家跟網紅去做評論，

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他們可能只會評論到他們面前的東西，就是你現在就是讓我的價格漲上去，我就通膨都不爽啊我什麼的。但如果說你去看更大的一個地平線的話，你就看遠一點的話你就會知道說，其實這個事情本身，它某個程度上是化解未來很多的不確定性。所以我自己會認為說現在的痛苦，把它扛過去之後應該後面會有更好的一個發展。當然不排除就是像我們跟大家聊到的，如果這個油價持續維持在高檔，後面又再持續往上開又再突破新高的話，真的可能會產生一些可能像是訂單的中止或什麼的，到時候就是有機會出一個比較大的回檔，到時候我們可能也會再去修改自己的一些策略。但現階段都還是把它視為是某種程度的，就是大格局上的多頭的回檔來看待。但如果說後面持續破底，跟油價持續破高，可能想法就會再去做一些轉變，策略也去做一些變化。所以我們節目的分享其實是比較偏向，因為我們工作就是在市場裡面去做交易，去找各式各樣的產品來做拼湊跟組合，所以我們比較不喜歡去當一個預言家，

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去跟大家講說未來一定會怎麼樣，因為未來是喊不準的。像我自己就像說在 2022 的時候，一開始我也相信烏俄戰爭不會打，就很多人其實都這樣相信吧，後面就打了。很多人就會去爭說到底你有沒有猜對烏俄戰爭打不打，但其實真的不是重點。就像是你有沒有猜對 AI 會在 2023 去做一個爆發，根本不是重點，你猜對 so what？如果你猜對是在 2017 就猜對，你在 2017 就瘋狂去做多所謂的 AI 相關的東西，你就不會賺錢。所以其實猜對並不是重點，重點是說事情發生之後怎麼樣去做處理，那才是一個重點。所以我們的焦點不會放在如何去做預判事件上，而是如何的去在事件發生之後去做處理，即便你可能會看起來慢一點或怎麼樣。好，但這個也算是一個老生常談，就是你很常會在一些股票討論區看到人家講說，那個標的他為什麼漲了 10%、20% 他才講，或是為什麼哪一家券商，他已經漲了 20%、30% 之後他才發報告。這個就是格局的問題，因為漲 20%、30%，他後面可能可以漲 200%，漲 500%，甚至漲到 1000% 去，只是他沒有漲之前你怎麼知道他在漲。

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所以這個是一個可能會有點偏向是大家要去思考的一個東西。但我知道其實蠻多剛入門的人會搞不清楚狀況，他都會覺得說東西他就是要買在最低檔，但憑什麼你買在最低檔？憑什麼內部的那些不會買得比你更早？就是很多人都想要去怎麼講，不勞而獲，但世界沒有這麼單純，大概是這樣。
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好，這個禮拜我自己還是持續的去做更多股票的佈局。在美股這邊我開始把注意力放在 CPU 相關的一些標的，雖然其實像這樣子的討論，大概已經在過去的 3 到 5 個月左右有持續的發酵，但我自己還是會去看這個股票的形態作為一個輔助。特別是當我最近注意到像是 ARM，像是 Intel，像是 AMD，他們算是在美股市場裡面是相對比較硬的東西。或是說如果你今天轉頭看一下臺灣的話，你看一下 3533 嘉澤，他就是跟 CPU Sockets 高度相關的一個標的，這些東西都算是相對強勢。但臺股強勢的東西其實很多，所以看美股比較準，就是在美股就像說像光通，或像是 CPU 他們現在是走得相對比較好，所以有可能他們就是帶有一些故事性。

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我們先大概簡單講一下他這個背後故事性的理由跟主因是什麼。首先大家都是非常明白在 AI 的訓練時代，就是如果說你有更大的這個 GPU 的集群，你有很多的 Racks，你有大量的 GPU 晶片，就代表說你可以產出更好的一個訓練效果，這個已經是共識，這已經是完全不用去做爭論了。但今天我們已經走到 Agentic AI 的一個時代，也就是說過去我們跟 AI 的一個對話，會比較像說他是一個 Chatbot，我就跟你問某個東西，你就回答我某個問題，這個在 GPU 的使用方面是無庸置疑的，反正就是誰的 GPU 大，可能就可以帶出更好的一個表現。當然如果說大家最近有在使用比較新的，或是說所謂的 Agentic AI，就是現在大家在 AI 的應用上，該注意到說他們會花很多時間在 reasoning，他會有很多 back and forth 的東西，他會有很多 in and out 的東西，東西跑進來跑出去，接著是不是要換另外一種工具，以及是不是要去執行某個程式碼，要去查哪一些資料庫，是不是要去發 API，要去解析一下各種輸出。

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這些東西其實都算是在 CPU 的工作範圍裡面，所以你可以把它想像成說，GPU 他算是場上一個非常強的球員，就你叫他去砍分，他就瘋狂的給你砍分。CPU 就比較偏向是教練，就在旁邊去做指揮的。在過去的一段時間，就有點偏向是我們身為在旁邊看球的人，我們就是直接，有點類似下棋，我就把這個比較強的球員擺上去，誰的球員大就可以去無腦砍出更多的一個表現。可是如果今天讓整個工作流是變得更加的複雜的話，就需要有一個指揮調派的過程，這個指揮調派就會使用到大量的一個 CPU。如果說我們今天去看一下國外的一些論文跟討論的話，會發現說，舉例來說如果你今天只是去跟一個 Chatbot 對話，或是你要去做訓練的話，GPU 他使上的力大概會跑到 80 到 90% 以上，接下來才會是 CPU 或是其他的元件。可是如果今天走到 Agentic AI 去使用大量的，就是有很多的 input 跟 output，以及可能要去轉換 API，或者是去梳理跟執行程式碼的話，

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我們會注意到 CPU 他發的力甚至可能會過半，就是會跑到更多的一個用量去。所以在過去一陣子，其實有蠻多人都已經在呼籲說，在接下來我們就要開始去注意 CPU。直到我覺得某一件事情是確立了這個趨勢的發展，就是你在 NVIDIA 最新的展會上面看到說，他直接端出了 CPU 的 Whole Rack Solution，就整個 Rack 都是媽的直接幫你塞好塞滿 CPU，同時 Meta 就是使用者之一。所以大家就開始注意到說，在所謂的推論或是說 Agentic AI 的這個時代上面，CPU 他其實變成是從本來的配角，算是變成是某個程度上的一個主角。但我覺得說也不用說捧 A 踩 B，因為很多人的論述方式都喜歡，就像說像這個 GPU 很好的時候，他就說 CPU 就這麼垃圾，CPU 現在好就說 GPU 不行，錯了，沒有，就是說大家都是同時的發展。只是在現在這個階段，未來的階段我不確定，未來可能會再翻轉，AI 時代什麼東西都改變得太快，現在這個階段的 CPU 就是一個重點的項目。過去幾天就花了一些時間跟身邊的朋友去討論一些沙盤推演，

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就稍微的去了解看看，有沒有可能在 CPU 這邊也出現一些缺貨漲價的可能性，或是一些意外的發展。什麼叫做意外的發展？舉例來說大家都知道說 AI 最缺的是什麼？HBM，再來是什麼？eSSD。結果沒想到 cSSD 可能在某段時間，他漲幅是超級恐怖的，是超越 eSSD。再來就是大家以為說 HBM 是一個最缺的東西，他應該是在毛利或是說整個價格組合表現上面最好，結果沒有，這個表現最好其實是 DRAM。所以是有可能會有這樣的一個狀態產生，就是當大家可能都把目光放在 server 的 CPU 的時候，有沒有可能 consumer 的 CPU，就是在大家一面倒的不看好之下，因為大家都知道說，像今年的不管是手機啊筆電或什麼，都已經是開了一個非常爛的 Forecast，就大家都知道說他出的那個量不會是好的，會不會反而在這樣的狀況之下，突然間給你一個 sexy back 之類的。所以我們就去看了各式各樣的一個可能性。我自己一般去找題材做研究的時候，都會是發想於可能自己的某一種想像，或是說我可能看到了一些報導，我可能看到了一些論文或是一些討論，

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他們提到了某一個事實，就用這樣子去做更多的分析。可是如果要去做確認的話，就會去看一下各地的公司派他們現在的說法是怎麼樣，因為他們是業界第一線的人。我覺得這個對於我們股票仔來說是還蠻重要的，為什麼？因為股票仔很多時候會過度的 sugarcoat，就是你也喜歡某個題材，你去查了一下也發現說，他在技術方面是真的很好，或是說論述方面是正確，可是最後面卻發現你可能買進的標的不會漲。為什麼？因為第一個你可能看的是未來的某一種 RD roadmap 的東西，就是你看得太早，因為你可能覺得說這是很酷的東西，就類似說大家講說量子電腦量子電腦，可能 5 年前 10 年前就有人跟你講量子電腦，可是直到可能過去的一兩年才成功炒股票成功。當然如果說你太早買的話，一樣是不會賺到錢，或者是真正的放量可能是在未來的某一天之類，但不會是現在。所以我們蠻常都會在自己可能去做了一些研究，發現說有戲之後，我就會去看一下現在可能在企業端這邊大家是怎麼樣去看。首先我看到 Lisa Su 也就是 AMD 的執行長，

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她有提到說在 Agentic 的工作流裡面，AI agent 執行大量的任務，它其實都是傳統的 CPU 的任務。同時在 Intel 的 CFO 這邊有看到她講說，misjudge the pace of demand，也就是說他們錯估了 CPU 的一個需求，Xeon 6 目前的產能是 absolutely constrained，就是屌缺的。在 NVIDIA 這邊，Jensen 也有提到說未來會有更多獨立的 CPU 的部署。所以你看了一下御三家就可以確定說，OK，CPU 的 trend 絕對是正確的，只是它會是怎麼樣的一個受惠的形式，是由誰會拿下勝利。首先如果我們今天來看御三家的話，就會知道說在 X86 方面 AMD 其實是慢慢的去吃掉，應該不能說慢慢其實蠻快的，去吃掉 Intel 的一個市佔。但兩邊如果說是在這個 CPU 的一個 AI 訓練潮之下，都還是有可能會持續的去做增長，就即便可能 AMD 這邊它吃掉了蠻多的市佔，但不代表說 Intel 不會增長，就是說一起增長，可能就是 AMD 的成長性會稍微的再好一點。特別是在 Intel 這邊，我沒有看到它在 NVIDIA 的 DGX

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Rubin NVL8 的 host CPU 上面，是有一個舞臺的啦，就是它是有一個空間跑出來的，所以會覺得說這兩家應該都是有機會會一起受惠。同時大家可能去看到 CPU 好，就會去直覺想像說，最主要在做 GPU 的 NVIDIA 會不會受到很大的影響？但因為它本身是有像它最新的這個 Vera Rubin 的平臺，它是有 88 核的 ARM 架構，搭配自研的 Olympus 核心，所以它本身是有 Vera 的 CPU。Vera 的 CPU 看起來也是有獲得客戶的一個採用，所以它本身你某個程度上還可以視為說，它是一個 CPU 相關的類股。只是在我們自己過往的經驗是這樣，就是有時候我們在去挑選一些標的，有時候我們會喜歡挑純度高的，也就是它如果在過去曾經某個理由把它拉到很高的一個位置，它現在有一個新的故事，新的故事不一定會推得動它。反而是過去可能基期很低，就狗都不要的標的，現在可能會搭配這個新的故事，也因為它的純度是比較高，所以它有機會推得比較高。所以我自己去做一個組合的話，我認為說就假設今天要看 CPU 的話，應該還是會先回到去看 AMD 跟 Intel。

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NVIDIA 可以把它當成是，就你知道這個 CPU 的數字往上拉，可能整個模型可以去做一些初步的調整。再來 ARM 可能也是一個在市場上大家可以去注意的一個標的。首先我們先不去談它的估值，因為這個估值絕對是非常難算的。但同時我們知道 ARM 的伺服器市佔率，從大概 2018 年的時候是低於 5%，到現在 2025 年是已經跑到 20~25%，甚至在就是這個 CSP 裡面，也就是 Hyperscaler 裡面，是佔比跑到 50% 左右。特別在一些 ASIC 方面也有很多的應用，舉例說像是 AWS 的 Graviton 第五代，或是 Google 的 Axion，或是 Azure 的 Cobalt 200 Ampere 等，他們都是有在使用自研的 ARM CPU，所以 ARM 也算是相關的一個類股之一。所以接下來的一個觀察重點就是，以我自己以這個市場操作者的角度來說，就是如果說我持續的看到 Intel 跟 AMD 往上走的話，可能就是在建倉之後會再去做更多的一個加碼。估值方面可能不會是我考慮的一個重點，先以題材這方面去做一個佈局，接著再看後面的發展是怎麼樣。如果說它是

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舉例來說它可能突破了一陣子之後，開始出現一些跌破拉回的話，就停止加碼，因為可能這個題材就是押錯，或者說它其實沒有像想像中的這麼好。當然我們目前去看一些可能像是海外的一些研調或是說論文，就像 Georgia Tech 有出了一個論文，它就是提到說，CPU 在 Agentic 的工作流裡面，佔總延遲的比例是跑到了 50% 到 90% 左右，也就是 CPU 已經變成是一個瓶頸。或是像是康乃爾大學的研究也有提到說，Agentic AI 的 CPU 佔比是很高的，在傳統 AI 可能是只有到 10% 左右，可是到 Agentic AI 是有機會跑到 40% 到 50% 左右。所以應該是可以確立這個趨勢是沒問題的，只是到底會貢獻多少，會發酵多少，可能還要看後續產能是怎麼樣去做表現。因為我們知道說，現在其實在 AI 的一個很大的瓶頸之一就在臺積電這邊，臺積電它的瓶頸之一就是在無塵室這裡，所以就算你想要有更多的產能，你也不一定拿得到。會不會可能最後面變成說是 CPU 跟 GPU 要去搶產能，搶不搶得到也不一定。

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所以可能還有蠻多的變數要去觀察，但是至少自己會開始觀察看看。
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好，再來就是在這個禮拜也開始去物色一個新的族群，因為我們知道說在中東這邊有兩家鋁廠被炸到了，所以我們注意到鋁價開始去突破波段的一個新高。鋁價的一個歷史新高是落在 2022 年左右，按照目前的態勢，就算中東這邊去供應鋁大概是落在十幾% 左右的一個全球的產量，但這樣的一個供需的破口出來之後，還是有可能會對全球的鋁價造成一些影響。為什麼？因為目前鋁它其實在市場上面算是一個非常被需要的原料，特別是我們在過去去看的一些公司的可能在原物料的分析上面，他們都有提到說像是這個鉭電，或者說像是鋁電，都是目前在市場上面算是可以被歸類在跟記憶體一樣缺貨的東西，所以這個東西它隨時會有一個斷鏈的危機。如果說中東這邊沒有去做解決的話，如果我們看到鋁價創新高的話，可能大家就會去注意到一個傳導鏈跑出來，

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也就是在鋁箔這邊可能也會出現一些漲價，在鋁電的相關的被動元件可能會出現一些漲價，所以這個是最近自己有在稍微觀測一下的。但最近剛好跟朋友聊了一下之後，就有一點被踩到煞車了。因為很多時候我們去做研究，像前面所提到的，你看到一個題材你覺得很香，因為你是業外人士，所以有時候你會自己去，怎麼講，就自洽自有邏輯，讓它變成是在你的腦袋是合理的，可是可能跟現實之中的應用是沒有切到，或者說其實沒有切得這麼準，還是要看產業界的一個想法。因為產業界他們可能會去考量更多的成本，或是說可能在供應，如果說這個東西我就是拿不到，就算它很好，我還是不能夠用它。所以稍微的問了一下之後會發現，就我們現在看到很缺的可能像是鉭電或是鋁電相關的被動元件，在後面有機會在接下來代數會有 MLCC 去取代它的功能。所以像是三星電機他們有提到說，他們會使用 MLCC，外加 TLVR 的電感，可能就可以有效的去取代一些鋁電或是說鉭電相關的一個應用，所以在後面可以稍微的注意一下。

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就是說它不是一個像可能光通是 Sky's the limit，大家都可以去做無限的想像。這些東西就是因為很缺的關係，所以他們有開始去做一些 Alternative Solution。如果說往這個方向去走的話，可能就不會是一個非常恐怖的緊俏跟斷貨的危險，但至少在短期內應該是有一個題材的可能性。所以自己的想法是，因為你現在看到這個戰爭，它開始有一點，怎麼說，就按照本來的預期是它會在短期內去做結束，這也是川普這樣跟你講，或是說可能像 2022 普丁也跟你說很快會做結束，這邊打超級多年。所以會不會後來過了某一個臨界點之後，大家發現說這個東西有可能不會結束的這麼快，這時候你到底該往哪個方向去做鎖定？我注意到我身邊有蠻多朋友是跑去買了塑化股，因為他們認為說，這樣塑化股邏輯是因為在過去像臺灣的塑化股之所以會完全的被中國給虐殺，是因為中國這裡他們可以從伊朗這邊獲得便宜的石油，所以他們競爭力是很強大的。但現在這個石油的價格開始去往上推，

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伊朗這邊的供貨可能會在後面，如果說美國真的取得一些階段性的重要勝利的話，中國可能會被鎖住。如果中國被鎖住的話，臺灣的塑化就有可能會是受惠的，所以是這樣的一個大框架邏輯之下我們去做這個佈局。只是因為塑化它對我來講是一個離我太遠的東西，所以我就沒有去看它。但我自己是開始也有去玩了，就是如果說戰爭持續的更嚴重的話，是這樣的一個前提假設，可能可以往那個方向去佈局。所以像我的話可能就會想去注意看看像原物料的上漲，像過去是銀，現在可能大家開始注意到鋁，鋁的價格也往上跑。即便可能在中東這邊，那兩個被炸的廠家他們其實並不是在 AI 的 supply chain 裡面扮演一個非常重要的角色，但是他們可能也會因為說，可能在供應的一些卡關變成是情緒，情緒可能就會把整個鋁的價格再往上推。當然鋁的價格往上推到鋁箔，到後面的應用也都有可能會一起往上推，特別是可能在 AI 的一個高度需求之下，

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大家就是要去搶這些料，有可能他們就會推一波漲價的行情出來。所以這個可能是我自己某個程度上，就雖然他也是做多了，可是他可能類似在我心中會放在有點像是說去 hedge 這個戰爭風險的一些佈局，所以去找一些可能鋁相關的供應鏈來做，會是我在後面的一些選項。當然他的一個潛在的利空就是，第一個就是鋁的價格後來就上不去了，就掉下來戰爭結束，當然這也是好事，就代表說你其他部位就會上去。第二個就是我們知道說，如果你今天拉到可能到三年左右的一個視野來看的話，現在很缺的這些不管是什麼鉭電或是鋁電，都是有機會會被 MLCC 或其他東西給取代。當然如果在這樣的狀況之下的話，就代表說他的那個 P/E Ratio 可能就是沒有辦法到很高的一個位置，但是他持續的去做增長，或說帶來一些獲益還是可以的。但你就要去接受說，那個乘數可能沒有辦法像臺灣的一些股票倍數就是萬年都是在可能三四十倍左右，他的股票倍數可能就只能夠落在

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可能二十倍最多，因為那個未來並不是這麼明朗的，但至少在短期內也可以看到一個缺貨的狀態。但如果說你把這樣的一個邏輯套去前面講的塑化股其實是一樣的道理，就如果說真的所有東西都解決的話，可能這個塑化股也沒有辦法再繼續的走下去，所以他偏向是一個時機財或是事件財。但是因為我們還是要去找一些標的做一些備用，雖然臺股目前其實並不是特別需要，因為還是有很多的族群，但如果說後面戰爭在往一些更不好的方向，你又必須要去做多一些東西的話，就手上的部位可能多單太少，我可能會選擇往鋁相關的一些標的去觀察看看。一樣這些東西都可能會隨著局勢的改變，會再去做一些變化或是估值的變化，就會再去做一些調整。所以在每一集會盡量的去跟大家分享一下，可能自己可能在腦中裡面最新的一些想法，所以大概就是這樣子。
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其實最近在 NVIDIA 這邊，因為他們已經 Vera 的 BOM cost，以及可能這個 BOM 表都已經有跑到市場上面去，所以大家確實也是有往這個方向去看待，像一些被動元件就直接拉出去，

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因為大家注意到說，他竟然可以拿下這麼多的料，大家有注意到這件事情，所以開始往這個方向去佈局。所以不排除，因為前面我自己也有去做被動元件的一些佈局，只是那時候去押注的一些漲價的故事，最後面這個漲價發生了，可是股價還沒有動，所以當時我就去放棄了。但現在又重新的去關注它跟注意，就是因為看到這個鋁電的價格持續的走上去。如果說最後面又再出一些事件的催化直接噴出去的話，在需求可能是維持固定跟快速增加的一個狀況之下，就有可能會在供給面這邊會產生一些新的價格變化，這個是我自己會想要稍微的關注一下的。好，這集我們就來進去 QA 的部分。

QA

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下面一位「大頭牛牛」：世界最浪漫的事情，謝孟恭大家的老公五星好評。原來老頭也都有默默的在聽股癌，感覺好像這幾年你其實一直都在身邊陪伴，這也算是一種另類的浪漫吧，在股癌的 Podcast 一起浪漫。不管以後怎麼樣希望老頭身體健康，早點退休愛你愛你愛你喔講三次。我們祝大頭牛牛的老頭可以平安健康早點退休。
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下面一位「馬眼博士」：最近的煩惱

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癌大有被取過不喜歡的綽號嗎？我因為戽斗被朋友叫馬人。對不起，跟他們反應不喜歡這樣子叫，他們反而更常這樣子開玩笑。請問癌大如果是你的話，會怎麼樣讓對方閉嘴？好對不起，前面剛剛不小心笑出來，因為很靠北，就是叫一個戽斗的人馬人，真的是很靠北。因為以前說叫戽斗叫月亮，第一次聽到他媽叫馬人。當然盡量不要去幫人家亂取綽號，這個就是說在國中或是說小學階段好發，而且說必然發生。我不知道現在國中跟小學怎麼樣，可是我們的國中跟小學的時候，很多人都會被取超難聽的一個綽號。像我就是什麼小黑鬼矮豆，一個女生直接被大家叫白帶，超難聽，就是因為上什麼健康教育課聽到什麼白帶，就叫那個人白帶。或者說就叫什麼死胖子，大口呆什麼的。或者說像前面講的，你戽斗就會被叫什麼月亮仔或什麼的，第一次聽到馬臉。但我個人是這樣認為，因為我也是曾經會被叫難聽綽號的人，如果遇到對方在叫的時候，

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其實你不能夠有反應，這個很有趣，就是如果說你反應，你想要去抵抗，或是你要去告老師，你要去申訴或什麼的，幹他們就硬要繼續去弄你，是這樣子。除非說你可以去用一些那種超級鐵血的方式，就是你直接把這個人除掉之類。搞不好類似說，當然我覺得像這種用綽號去歧視，可能沒有像性平的威力這麼大，因為像現在你可能去講一些什麼情色笑話，幹人家直接去報性平，就準備就 BBQ，就準備被人家趕走，這個是很有效的。可是被叫綽號這個，我覺得就是說在這個社會上的處罰力道是比較小一點，所以如果說沒有辦法直接把他弄出去的話，他可能還會因為這樣子就故意一直去戳你。所以像這樣子的討厭鬼在外面很多，要怎麼樣讓他們閉嘴？其實就是不要屌他，就是跟這個人就完全不要當朋友了，最後面你也會越來越少聽到他的聲音，我覺得這可能會是一個比較好的做法。
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下面一位「哎唷湯包好吃」：姐姐是阿晴，弟弟是阿軒。孟恭哥早安，前天夢到跟老婆在孟恭家做客聊天，真的是圓夢的感覺。

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另外可以分享諾亞戒尿布的過程，或是你和 Liza 對戒尿布的想法嗎？括號用周杰倫的聲音。讓我們歡迎特別來賓謝孟恭，故事的小黃花，從出生那年就飄著，愛你啊愛你。諾亞的戒尿布其實還蠻順利的，就是講兩句說你身為家長，你要可以去接受說他會尿在褲子上，他會尿在床單上，你就鋪一個保潔墊或什麼的，稍微的讓他適應一下，跟他循循善誘之下，我覺得這個其實算是還蠻好解決的。他比較難解決的那一段是，我不知道只有我還是說很多家長都是這樣，但像我老婆是一個非常偉大的家長，就是她從可能孩子還很小，她也是第一次當媽，可是她就可以去習慣說，像小朋友吃東西，她都很主張小朋友你要讓他隨便亂抓，弄到什麼滿臉都是滿地都是，因為那個可能可以去促進他神經的發展，會接得比較好，腦袋也會發展得比較好。可是像我的話，如果今天沒有我老婆，我就會看到小朋友你每次吃一餐你弄得像命案現場，我就直接都會餵你的。

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這個可能就不是一個好事情。所以一樣的道理，很多家長可能會類似我的心態，就如果我老婆沒有教我的話，我可能也會覺得說你怎麼又尿褲子，我會覺得煩躁，或是說我可能會，不知道就是可能用一些你要求成年人的方式，要求說你可不可以不要再尿褲子了，不然怎麼樣子。但你忘記說他就是小朋友，他本身就會犯錯，所以如果你可以去接受他犯錯的話，你就直接就怎麼講，硬著頭皮陪他耗下去。有些小朋友可能會耗比較長一點，有些比較短一點，但終究都是會弄好，這不是什麼太空科技。這個東西就有點類似說，像我的孩子他是等到大兒子，他是兩歲多才可以睡過夜，有些小朋友是可能生出來兩個月就可以睡過夜。所以有些短有些長，你只要放寬心，用平常心去面對，同時在生活之中去用一些 life hack。舉例來說如果今天是直接滲到床包裡面，你一定是非常痛苦，可是如果說你有放保潔墊的話，你就會知道說沒事，我只要去洗上面的東西就好。所以盡量讓自己的生活中的阻力變得小一點，

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家長比較不會煩躁，我覺得小朋友可能也會改善得比較好，因為小朋友是感受得到你的情緒的，所以這一點可能是還蠻重要。就類似說家裡的一些地毯先收起來，或是有些他會經過的地方就鋪個尿墊什麼的，我覺得很快就會去做解決。
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下面一位「2345 小菜菜」：謝孟恭安安，第一次留言不期待被唸到，就當作自爽。分享最近的流水帳：一、自從開始給小費之後，感受到心靈快樂富足。二、下週生日幫自己預約了橘色火鍋，你說過吃一餐橘色曾經是你的夢想，現在我要沿著你的路線解鎖了，謝謝謝孟恭帶我邁入新的里程碑。三、你分享的生活觀念常常都說到我心坎，以至於我的朋友都懷疑孟恭有在收教徒嗎？我說沒有信教也不是拜佛，但就是愛了，愛您一萬年。
我也愛您。首先第一個，對我覺得給小費這件事情是蠻不錯的事，即便可能我到美國也是有被他們的小費文化嚇到，就是他會主動跟你要求要交多少，但我都給超過。但我覺得感覺有差，就是說他們是期待並要求，

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甚至是要求你就要給他。可是在臺灣或是說在日本，在其他地方，他們根本不會期待這樣的事情發生，所以當你給他，有時候你看到他那個驚喜的表情，不知道你心裡就覺得很爽很滿足這樣。我覺得這可能是某種程度上的偽善式的好處吧，就是偽善式當然我們不會想要什麼一定要讓大家都知道什麼，沒有必要啦，但其實對自己來說是很充實的。真的自己感受過之後會理解，就是施比受更有福，你可以當給人家的，你看到人家的表情變得不一樣或什麼的，你就會覺得說我就要持續這樣子做。因為每個人可能在生活之中都有比較辛苦的時候，這個時候如果有人有注意到你的辛苦，或是他注意到你即便在很辛苦的狀況之下，你還是拿出你的笑臉去面對一切，別人有發現你是真的是充滿熱忱的在這個世界上去活著的話，其實自己也是很感動的吧，所以有點那種將心比心的一個味道。所以對各種服務人員，我覺得大家都要好一點。再來講說橘色，對橘色曾經是我的夢想。

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稍微再快速 recap 一下，反正簡單來講就是說，我們在大學的時候，那時候有一群學長，跟他們真的很像流星花園，不知道是三小，就是他們可能在大學的不知道大二大三就都有車子，都是開不錯的車子，很常就會看到他們跑去吃各式各樣的好料。因為那時候臉書才剛紅，所以就會看到他們的各種打卡，當時就會覺得說是誰可以去吃這種東西啊，太誇張了，這也太貴了吧，就他們怎麼可以每個禮拜都跑去吃之類的。只是當然畢業之後就忘記這件事情，後來有一次自己跑去吃之後就，真的是還蠻好吃的啊，就可以理解為什麼他們會一直去吃。但也沒有像自己想像的，因為那時候想像說有一天我賺錢我就要一直吃這個東西，但自己進去之後就發現，嗯就是這樣，理解了，也跟過往的自己做一個交代。以前都是羨慕別人，現在基本上他們要的東西你可能也都有，就會明白說其實生命中的追求，物質只是一小部分啊。但很多時候我們會把物質當成是一個絕對的指標，我覺得這個可能是跟社群媒體發達是有關係的，就是你會看到人家可能今天跑去哪玩，吃什麼東西，

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你就會覺得說我一定也要有這個東西，可能因為這樣子就會破壞掉你的快樂。所以我覺得其實羨慕跟嫉妒別人是快樂之賊啦，就是如果說你產生這樣的情緒的話，不管你現在的東西有多好，其實嚴格上來說一定也有人在羨慕你現在的生活，但只要你開始會對別人的生活產生羨慕跟嫉妒的時候，你就破壞了自己的遊戲體驗。所以後來就慢慢的去理解這件事情，所以現在就算我可能看到一些朋友或是說一些長輩們，他們可能在體驗某個很屌的東西我沒有體驗過的，但我也不會再受到影響。因為第一個是我知道我要做我也可以做，第二個是我知道如果說我今天看了一個東西，我一直去羨慕或者去想它的話，我等於是破壞了我自己內心的平靜跟平衡。所以我認為去吃那一餐對我來講蠻重要的，就是給自己一個交代了。現在事後回頭看也發現，其實很多時候我們家隨便去吃一些有的沒有的東西，那個價格都是遠超橘色的價格，但你也沒有任何的感受了。

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你會知道說這就是很平常的一餐，所以你可能那時候心中想的是說他們吃這個他可能也很有儀式感或什麼的，結果你發現那只是他的一餐，他根本也沒有去多想要什麼。你以為他在炫富，結果那也不是他在炫富，那只是他的日常。可是你因為別人的日常導致說今天你可能女朋友去買一個雞排飯回來給你吃，你就覺得說啊食之無味，因為人家要吃這麼好我怎麼吃這種東西。可最終才發現說這個幸福的美好，其實很多時候是在很單純的東西裡面。但是如果你沒有去體驗過那種曾經爬到可能半山腰或是山頂的一個過程，你無法懂這件事情。所以為什麼我們可能看一些電影像是魔戒之類的，你就是要去外面走一圈之後，你才會發現說哈比屯是很好的地方，就是你的出發點已經很好了，但是你就是不信，你就想去外面探索看看，走一圈回來才知道幸福一直在你身邊。聽起來很像幹話，很像一些什麼雞湯三小，但這我的體驗，所以你可以去體驗看看，最後面你應該會慢慢的感受到我的感受。

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就是你會回到最基本的東西，你還是會回來打你的電動，你還是會回來吃你最喜歡的 Uber Eats，但是你是非常心靈充實的。
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下面一位「寬油幫同學」：下面開始五星播客的技術總結。好久沒有看王剛師父了，他說孟恭安安好久不見，最近 YT 看到，這怎麼念，Engine de Poitrine，這應該不是英文吧，法文是不是？的表演整個人屌爆，一個超酷的雙人樂團，採訪不說人類的語言一直鬼叫。如果 Mad Max 的火焰吉他手在現實世界玩團，應該就是長這樣，強烈推薦。最後祝孟恭一家和各位聽眾都能夠為了喜愛的事物健康的活下去，愛您。非常感謝寬油幫同學的祝福。
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下面一位「股癌認證的邊緣人」：五星吹吹留言測試 XIX。感謝 MK 一路陪伴分享，小弟近期迎來史上最大的認賠，其實就是十幾萬臺幣，對各位猛男來講就是一根鼻毛，但對小資如我已經是當初購入這檔股市的資產總額的 10%。

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抱了一年多，低於成本上上下下始終是沒有放棄，最近跌破成本 60% 終於決定要停損。除了虧損心情也複雜，不是要來要安慰的，只想聽聽癌大提點這種狀況我應該從中思考哪些問題，從中學到什麼，感恩愛您。以下 MK 自己決定要不要念出來，他說他的標的是 8069 元太，提供標的是希望我可以更具體的提供見解跟建議，謝謝。
首先我覺得投資有一件事情大家一定要明白就是，沒有人知道你買進的理由到底是什麼，所以其實理論上每一筆買進你都要去對自己負責。所以你很常會看到人家跑出來東罵西罵，罵說這個是哪一個什麼節目出貨臺跟他介紹，這個是什麼在哪裡看到誰講什麼，你看到這個你就基本上直接幫他蓋上韭菜印章。會這樣講的話，10 個有 9.9 個都是韭菜，剩下 0.1 個不知道是三小。所以總之就是只有你自己知道為什麼你要買這個東西。

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如果你要我用我的角度去解釋的話，你大概去聽我節目知道說，我們大概已經抱了就是幾萬年沒有去講電子紙，所以你問我就覺得很怪，因為我怎麼知道你買的東西是什麼。我過去可能會聊到電子紙的時候是怎樣，是我可能注意到像 Impinj 表現很好，或說臺灣有一些興櫃股他可能是做電子紙標籤的，或是我知道 Amazon 那時候有去下大量的一個訂單，或是像是可能美國的這些巨型的量販開始要去做 RFID 的標籤。一般我們就是在市場裡面去找一些線索，當我注意到線索之後，我可能就會去全面往這個方向去看。只是我不知道說你買進的理由是什麼，如果說你跟我一樣是題材型的買進者的話，你現在買這超怪，因為我並沒有在市場上看到任何與這相關的催化或是題材，你懂我意思嗎？就類似說我前面在講 CPU，我也是看到有東西我才去做買進，所以我們不去做什麼太多的預判。但如果說你不是題材型的買進者，你是去買公司的，不知道，就是你可能覺得他的營收獲利的數字不錯或什麼的，那你又何必來問我？因為你覺得好的話，是不是理論上你買這個位置

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你覺得是便宜，現在更便宜了，為什麼你不買？是什麼東西決定了你現在不要再買了？是純粹價格的變化嗎？這邊就可以去引用一下像是查理蒙格跟巴菲特都很常講的，他們講雖然我覺得這個以我們這種多頭的時代來說聽起來很奇怪，他講說如果你買一個標的，你無法接受說在你的生涯之內可能會跌到 50% 兩到三次的話，你就根本不應該買這個標的。其實他們要傳導的一個概念就是說，你要知道你自己買的東西是什麼。理論上更便宜了你應該要買更多，因為他們的觀念就是價值投資。所以我不知道你的觀念是什麼，你的觀念如果是題材的話就比較怪，因為現在其實沒有什麼電子紙的題材。但如果你的觀念是價值投資的話，現在便宜了你為什麼不買？如果說你的觀念是動能的話，其實理論上你不會等它已經回這麼多你才想要停損。所以沒有人知道你到底為什麼買。所以很多時候為什麼人家來問我，我會比較喜歡產業的討論是，產業的討論還有可能有一個結論，至少說到底某一個科技在這一代產品會不會用，這個是 Yes or No 的一個東西。可是你跟我講說你這個標的為什麼可以買，或是為什麼不能買，

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我買的東西你不一定會喜歡，或是你買的東西我不一定會喜歡，那我們就很難有交集，所以你真的是問身體健康的。這是為什麼我有時候去討論一些標的我覺得沒有討論的必要的主因在這邊，因為我不知道你買進來的理由是什麼。但我相信我這樣跟你講完之後，就你到底是動能的理由，還是價值的理由，還是題材的理由，理論上你就會找到自己的一個答案，你要自己去探索不是去問別人。
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下面一位「科技業背鍋仔阿全」：拜託唸到我好運一直來。嗨大家好，小弟在工作跟老闆相處不太順利，由於明年房子即將交屋，怕換工作會影響到貸款的條件，請問癌大小弟應該要怎麼樣調適心情可以繼續的待下去？請癌大祝我和好友大寶阿中工作順利，早日實現買房買車的夢想，明年順利交屋小弟會捐出三分之一的月薪，謝謝癌大愛您。
首先先講一件事情，就是我相信對於絕大多數的人來說，至少由我自己來講，我覺得工作本身就是為了換錢，應該沒有人是因為說啊我好喜歡工作錢不在意，可能是說家裡有礦的才會這樣想。

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絕大多數人其實你出來工作，你陪人家在那邊打躬作揖，打哈哈殺小的，你就是為了去換一口飯吃，簡單來講是這樣。所以既然說這個工作目前可以讓你去滿足交屋的需求的話，即便你可能有一些不如意的東西，但是因為你的主因是你要去交屋，你當然就先忍耐，就先忍，可能就等到說貸款辦下來穩定之後，你再去換別的工作，我覺得這就是一個解方。可是你要了解說你的生活的目的到底是什麼，你的目的並不是要跟你的老闆媽的什麼變成是好朋友一起去打高爾夫上酒店，不是捏，你是為了要交屋捏。所以只要這個東西可以讓你順利的交屋，你管他是什麼機歪人，他只要不要說讓你上班上到你只要一想到要去上班就很憂鬱，就沒問題啦。好，但如果說已經影響到你的心理的話，當然就是取捨問題，你可不可以為了說就是不要讓自己心裡這麼難受，去延遲你交屋的夢想？如果可以當然就換工作。所以其實要先去理清楚說你到底順序是什麼。

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類似像上一個 QA 一樣，你到底買的理由是什麼？誰知道？你自己才知道。除非說你自己知道這個理由，你又做得哩哩落落，還有一個討論的可行性。但如果說是要問那種開放性的問題，太難了，因為每個人想的都不一樣。
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像盆栽要剪，查某要扁，他講的不是我講的。
下面一位：嗨老公，一直以來自己有做基本面的研究，但過程發現做得不太好，因此想請教關於股票透過基本面角度買進的故事怎麼樣抓才對？想請癌大用當年買 PS4 或是 PS5 的故事舉例，括號單純選發生很久，舉例其他也可以。不太知道買進故事這件事情要怎麼看，單純就預期 PS4 賣很好，供應鏈營收大增嗎？但供應鏈那麼多家，怎麼知道誰有訂單對誰的營收大增最多？或是怎麼知道哪個環節是市場願意炒的？想請癌大完整分享一次，許願拜託。
其實像你這樣的一個問題，就是在過去的很多的集數都是不停的重複，因為我們的邏輯都是一樣的，我們都是用同樣的東西去做一些討論跟示範。像為什麼會去討論一些 AI 伺服器，

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就是我知道說在 AI 伺服器裡面有某一些環節，你用比較大的框架來說就是 GPU。可是 GPU 涉及的東西有什麼？它有設計，有晶圓代工，有後段的測試，有這些探針卡，有下面的板子一些封裝的方式，跟最後面出貨出去組裝廠。誰是用這個 NVL 的一個方式？誰是用 Buy and Sell 的方式？其實都影響到我們對它買進與否的一個判斷。或是說像前陣子有去聊到，因為你講消費性產品可能比較可以理解的話，我們那時候有去做任天堂相關的股票。任天堂相關股票，你今天出了一個 Nintendo Switch，大家可能覺得說我就直接買任天堂就好，對這是一個解方。可是有些人會想買什麼？他會想買說可能 PS4 或是 PS5，或是 Switch 的組裝廠。或是像我們會更進一步的去找說，我知道說你這個 Switch 裡面可能一些感測元件是用誰的，我知道你的 Dongle 可能是用誰的，你的這接頭是用誰的。為什麼會決定要去買它？因為就像說我今天如果去買某一個大家的公司，它的這個產品的組合可能對它來說，對這個機子就算賣得很好，

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我會受惠，可是我的營收的增長幅度其實不高。可是對一些公司來講，它可能因為吃到這個某一個小元件的訂單，即便說它只是裡面的一個小元件，但你想因為它公司的市值是小的，所以對它來講這都是一個很大的營收的增長，所以我們會往這上面去挑。至於要怎麼樣挑這些東西，這就是你研究能力的一個差別。就連類似說，不知道，其實每個人都是去工作賺錢，簡單來講生活中的每個人都這樣，可是為什麼有些人是郭臺銘，有些人是黃仁勳？他們也是工作賺錢，可是有些人是不知道你只能夠去打打零工之類的混口飯吃。為什麼會有這樣的差別？沒有，那就是認知程度的一個差別。所以像基本上我也不敢講說自己是非常的強大，像我剛剛前面甚至也跟大家說，很多東西我自己研究完之後去跟產業的朋友討論才被踩煞車，因為發現說我想過頭了。所以我覺得它是需要花很多時間去堆砌的東西。其實看你的問題就知道說你還在很前面的階段，所以你會覺得你撞壁是很正常的。你不要太容易的認為說什麼你只要隨便研究可以把大家打爆，每個人，拿我自己來講，

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我一天十幾個小時，你要拿什麼跟我拼？你當然有可能拼贏我，就你可能天分比我好，總是有機會。只是看你的說法，就是你應該還在很淺的地方，所以你不要去認為說什麼你只要隨便研究一下就可以把人家打爆。你去做幾個週期之後你會慢慢理解，有時候甚至是需要自己給人家不知道撞個灰頭土臉之類的。像我們之前在做那個蘋概股的時候，以前這樣做是有效的，會賺錢，後來就沒效了。為什麼後來會沒效？你就慢慢的理解，有些東西就算你看對，可是市場不喜歡。市場喜不喜歡怎麼看？你後來就懂了，就看價格變化就知道了。這個東西如果真的大家喜歡的話，那個價格變化一定會有感到讓你發現，就是大家會去罵說炒作噴那麼高，一堆人亂買，法人亂買，那個就是大家喜歡的東西。可是真的發生什麼你敢不敢買？很多人又不敢買，我怕高，這樣去買便宜的東西。便宜的東西都不會漲，就算他可能真的有時候會受惠，So What，沒有人喜歡還是不會動。所以最終股票就回歸到供需，你所有的研究不管什麼基本面技術面籌碼面，那個都只是去想辦法去了解這個供需的變化是怎麼樣。

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這個要揣摩一下。
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下面一位「大豬豬」：留言密碼測試。只是想測試一下，順便問一下昨夜的錢包是否在桌子的左上角括號或右上角，就這樣。癌大：留在我自己的口袋裡面。
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下面一位「氣氛仔」：挑戰二次留言，kkkkk。謝孟恭想問現在你的喉嚨有好一點了嗎？如果有好一點的話就太好了，oh yeah oh yeah。拜託謝孟恭用死了都要愛再飆高音的語氣。不是啦，這個是上次那個地方媽媽，是不是就一定要我唱死了都要愛？真的沒有辦法，以前他們還會唱離歌，以前大家去 KTV 最喜歡唱離歌，只是現在那個離歌也是沒有辦法上去，真的太難，而且我唱出來我會破壞大家的耳朵。他說感恩謝孟恭大大好人，一家一生平安。另外推個香香的 Podcast，18.9，主要是兩位女主持人分享自己身為女同志的感情歷程、家庭出櫃故事、生活經驗跟各種觀點分享，阿芷、瑞。好謝謝。
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下面一位「阿雲」：癌大你好，想請你推薦皮諾可可飯跟麵各一道。謝謝目前五年來的陪伴，最近開始聽你的每一集

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都必須聽了三次以上，希望你們一家繼續幸福開心。
飯的話就那個什麼野菇燉飯還不錯，麵的話我覺得肉醬麵就還蠻好吃的。
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下面一位「6257 6285」：新遊戲什麼時候要上線？飢渴中。我們最快的應該第二第三季左右，Honey Ruby。接下來下一款的話，時間到會再跟大家介紹一下。其實我們已經有遊戲是上線中的，只是說我們因為可能跟每個團隊談的 deal 不一樣，所以不一定會去做一些宣傳，所以大家可能已經默默的有支援到我們的遊戲了，非常感恩。再來，他這個是在留那個發財密碼，很多時候我會注意到說我們聽眾來留一些號碼，那些號碼後來都很活潑。6257 其實最近蠻多人在看的，就是他是光通或是說像 Marvell 的後段，這個最近確實像那個頎邦一樣，有被綁在一起大家一起來看。
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下面一位「古海人生」：究竟死空頭要如何存活？謝孟恭 MK 推薦關注的做空大師，或是國內比較可以參考的做空猛男跟名人？想多瞭解做空操作

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或是空方的思維跟策略。二、為什麼問一？因為之前做多完全抱不住，常常跳空或是漲停就忍不住出掉，但是做空反而可以忍受每天被割一點，一次反咬一大口的操作。目前長期下來報酬還是負的，是順著自己的心性去調整操作，深入研究跟檢討，或是整個改掉操作比較好？感謝您的回覆愛您。
首先這位弟兄還是要強調，做多在股市裡面的期望會是比較好的，而且其實一個很簡單的數學，就是你做空最多就是 100%，你做多可能是無限大的，因為做空最多就跌到歸零下市，你要去找人家拿股票來回補這些，所以建議大家都還是做多。做空的話，國內當然也有名人，只是我們就這絕對不是賣關子，不好意思講跟也不能講，因為講了可能會害到人家。簡單來講做空就是一個人人喊打的東西，甚至有些做空的人會搞到被公司派去找可能間諜去跟蹤你之類的，就是徵信社的去看你在幹嘛，去發一些黑函或什麼的，所以做空的人其實在市場裡面是

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比較不被喜歡的。但很多時候你會注意到在一些討論區裡面，做空的人好像比較多，都打嘴炮，因為你去看那個空單就知道說大家都沒有空多少。可是真正的大空頭，其實他們會很講究要低調。我身邊是有這樣子的人，我覺得非常厲害，他有一個邏輯我覺得超有趣，他講說我要去從 1 萬檔股票裡面去找誰會飆很難，可是我從噴起來的 100 支裡面去找誰是假的我就簡單很多了。所以他跟你一樣他也是去空，忍受一下被軋被軋，可能最後面蠻多都是有收穫，至少他是有賺錢。可是你都說你自己是沒有在賺錢，所以不知道，搞不好你真的是選錯方向。國外的話最有名一定就是那個 Michael Burry，可是 Michael Burry 我早期的節目有去分享說，我還蠻喜歡他的一些想法，但後來近期我不太喜歡，特別是他開始把自己改名叫 Cassandra，我就注意到這個人有點怪怪的。外加最後發現，真的假的，以前都沒有去調查到這一點，原來他的 AUM 這麼小，他真的是很小支。就是當然過去我也很難想像我會講出這樣的話，但現在要看就是至少跟我自己的生活圈比，他並沒有很大支。其實跟我的想像也是一樣，就是你去看股票會賺錢的那些人

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幾乎都是多頭，你很少看到是死空頭。所以這是一個怎麼講，選擇比努力還重要的事情。當然不排除你是萬中選一的一個空方大猛男之類的，但你的績效一定會告訴你答案。所以如果你的績效已經告訴你說就不是這樣子，或許你要改善的是你抱不住標的這件事情。好，這集就播到這裡了，拜拜。