筆記：Gooaye 股癌 2026-03-14
EP644 | 🦇
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提及公司
- 美股：Apple、Google、Tesla、Palantir、Cloudflare、Crowdstrike、Adobe、Salesforce、Microsoft、Uber、NVIDIA、Teradyne、KeySight。
- 台股：旺宏、台積電、聯電、廣達、英業達、穩懋、統一、聯發科、瑞昱、凱基。
- 其他：Advantest (日股)。
三句話總結
- 市場波動：面對近期市場的劇烈震盪，投資人應避免頻繁追高殺低，並保留流動性以應對未來潛在的破底風險。
- 產業輪動：記憶體族群因產能排擠效應出現新一波輪動，硬體、軟體 股須視個別公司基本面獨立定價，切忌一言以蔽之。
- 投資紀律：長線投資應汰弱留強，並在具備 充分經驗、邏輯連貫性 的前提下，保持交易策略的戰略彈性。
投資觀點
- 美股策略：近期美股走勢呈現疲軟，且有破底風險，操作上需保留流動性，並汰除弱勢股，待修正結束且出現新主流後再行加碼。
- 台股觀察：台股相對強勢，且資金輪動明快，當前熱點已由前期的強勢股，轉移至特定記憶體廠、受惠於光通訊題材的個股。
- 震盪盤心態：切忌頻繁追高殺低，震盪盤頻繁操作易導致本金耗損，應依當下合適判斷執行操作，將正確邏輯刻入肌肉記憶，長期勝率自然浮現。
- 資產配置：依照 Peter Lynch 的原則進行持股修剪，保留並放大表現優異的資產，同時避免在下跌趨勢中過度攤平導致套牢。
- 關鍵事件預判：面對 GTC 等已知利多事件，若市場已高度預期，發布時恐引發賣壓，宜於事件前先行調節部位。
- 獨立事件判斷：不迷信賣飛概念，應將每次進場視為獨立事件，若個股出現 新題材／新邏輯，即便價格墊高仍可重新評估買入。
市場心態
震盪盤勢操作
- 頻繁交易風險：在震盪盤中若頻繁追高殺低，經歷一個月後大盤指數可能未變，但個人資金可能已 -20%。
- 錯失行情調適：癌大原計畫大筆買入，但受油價指標影響，減少買進並砍在低點，後來市場雖反彈，但最終美股回測前低，證明決策具備防禦價值。
- 決策判斷：癌大建議依據當下狀態做出合適判斷，即便短期看似錯誤，長期拉長看仍能建立正確的肌肉記憶。
國際情勢
- 美股修正預期：美股近期表現弱勢且有 BBQ 味道，若跌破底部恐觸發 Quant 程式單連鎖停損反應。
- 調適心態：無論是 川普政策、中東戰爭、日本升降息、加密貨幣崩盤，市場永遠存在未知風險，投資人需隨時調適心態。
- 油價與利率連動：若戰爭導致油價居高不下，將引發需求破壞並影響聯準會利率決策，投資人切忌勿將 選擇權／部位 買滿。
資金輪動
- 汰弱留強：效法 Peter Lynch 的策略，留下會漲的鮮花，並砍掉不會動的雜草，為新機會騰出資金空間。
- 強勢股觀察：關注具備相對強勢的設備股 (如：Teradyne、日股 Advantest、KeySight)。
- 抄底紀律：抄底 Microsoft 等弱勢標的需謹慎，試單後若持續下跌應停止加碼同成本區間。
- 台股輪動：台股資金輪動明快，強勢股做頭後資金迅速轉移至新族群，操作相對容易。
- 市場對錯辯證：長期來看市場定價正確，但在短期內市場極易犯錯，主動投資人的獲利來源即是捕捉錯誤定價的預期落差。
- 如：凱基 (KGI) 將旺宏目標價上修至 300 塊，即暗示市場目前定價錯誤。
市場話題
記憶體族群
- 資金焦點轉移：市場熱點從 DDR4 轉移至 EMMC、MLC、NAND、Norflash。
- 旺宏目標價上修：凱基針對旺宏發布目標價上修至 300 塊的報告，成為推動股價表現的催化劑。
- 報價上漲邏輯：EMMC、Norflash 報價持續攀升，主因並非 AI Server 直接大量採用，而是大廠將產能移往先進製程，導致傳統記憶體產能排擠，產生漲價空間。
- 資本支出指標：載板、封裝 測試廠持續擴充資本支出，顯示巨頭對未來產業發展仍抱持樂觀態度。
- 美光毛利預期：市場傳聞美光毛利率有望開出 80+% 的數據，後續需待財報驗證。
NVIDIA GTC 大會預判
Tesla
- 負面雜音：多數 輿論、X 帳號 看壞 Tesla，主因 Robotaxi 未見 擴展、成長性。
- 供應鏈反推：儘管網路輿論看衰 Tesla 的 Robotaxi 發展，癌大透過 由下而上 (Bottom-Up) 方式觀察，韓系供應鏈端顯示，Elon Musk 正追加大量訂單，傾向相信由下而上的樂觀劇本。
- 類似先前衛星訂單翻倍事件：儘管滿手訂單，但當時相關標的股價卻死魚一片，隨後短時間內，該標的的股價直接強勢翻倍。
- Tesla 估值波動：股價包含 Elon 信任溢價，難以估值，即便股價下跌 20~30% 亦屬合理波動。
- 買入策略：策略改為從供應鏈端 (Bottom-Up) 確認，Tesla 的訂單狀況不錯、Elon Musk 確實有在背後搞事情，若股價因市場壞消息掉下來，將伺機買入。
軟體股錯殺
- 錯殺觀察：市場曾將軟體股打包一起看空，但 Palantir、Cloudflare、Crowdstrike 已收復失土，Adobe、Salesforce 則持續弱勢，證明不能將軟體股一概而論。
- 錯殺謬誤：將軟體股大毀滅歸咎於 AI 取代 (SaaS Apocalypse) 屬不精確論述，AI 反而使部分公司更加強大。
硬體股差異
- AI 時代硬體受惠程度不同：電子五哥、十哥 賺取實質利潤，IPC 族群則未見顯著受惠。
- 個股競爭差異：廣達、英業達 不同，台積電、聯電 不同，聯發科、瑞昱 亦不相同，投資人需精細區分各公司的競爭力與受惠程度。
QA
不追賣飛股票定義
- 買回邏輯：並非絕對不買回賣出的股票，重點在於買進的理由是否連貫，每一筆交易皆為獨立事件，標的出現新題材則重新買入。
- 如：過去買進穩懋是因春田故事，停損後，若現今因光通訊題材發酵，仍可能重新建倉。
Google TPU 潛在客戶
筆記習慣
- 記憶方式：重要資訊直接記腦中，僅將具體生產量存入備忘錄，不刻意製作筆記。
- AI 工具：利用 Perplexity Computer 設定每日任務，自動統整 前一日高流量新聞、前十大市值公司的財報資訊。
- 個股看法：拼多多 無興趣；Uber 因高度依賴且競爭者已排除，後續將進行研究。
消費市場展望
- 產業衰退：研調顯示今年 筆電、非蘋果手機 多呈年減，僅靠 摺疊機、Touch Mac、GTA6 難以翻轉頹勢。
- Apple 優勢：Apple 亦可能微幅年減，但銷售強勢，低價策略有助切入教育市場，並提升 AI 滲透率。
初期本金與防詐騙思維
- 初始本金：僅使用幾十萬的工作存款投入股市，非富二代多以數十萬甚至不到的存款起步，隨後逐步放大部位
- 防騙機制：廣泛接觸各領域知識能建立模式識別能力，當聽到保證獲利 8%、10% 的產品時便能迅速防範詐騙。
短線被套轉長期投資之探討
- 紀律原則：原則上應堅守 買進、賣出 理由需一致，A 理由進場就該 A 理由出場，菜鳥忌諱短線 -(2~3)% 後編造 殖利率、法人買進 理由拗單。
- 拗單風險：若每次被套牢都硬拗成存股領息，最終恐將導致更大的虧損，甚至資金耗盡。
- 戰略彈性：老手具備戰略彈性，若具備經驗且看過大量案例，保留戰略彈性將被套標的轉作長投是可以接受的，但不應每檔股票皆用此藉口拗單。
節目金句
- 「我不能夠受到當下的一些現象，就去扭轉掉我的判斷，你要對自己有點自信。」
- 「這個決定會幫你帶來一些快樂，可是同時它也帶來一些責任。」
- 「重點就是你要知道事情本來就是會發生。就算沒有伊朗的戰爭，它也會有別的東西，來把你的部位炸下去。」
- 「總之就是要隨時準備好自己去面對各式各樣的波動，這可能是最重要的，把自己的心態調好也是很重要的。」
- 「總不要因為你的工作每次有波動、有一些事情發生，你對家人就比較不好，或是態度就比較差。」
- 「一般來講越賭的東西，有點類似大家去下運彩一樣，那種看起來越不可能的賠率就越高，就看你要賺什麼錢。」
- 「如果你是用極長期的角度來說，那市場是對的，我覺得這沒有什麼爭議。市場最後面就會去正確地幫所有東西定價。可是短期的話，市場其實超容易犯錯，非常常犯錯。」
- 「如果你沒有辦法去識別市場錯的時候，你要怎麼樣在主動投資裡面賺到錢？因為你主動投資你去買一些東西，其實某個程度上你就是相信市場正在犯錯。」
- 「一個公司我不會因為它漲，然後我就說它是好公司。也不會因為它跌就說它是垃圾。還是要把東西分清楚。」
- 「你要去灌溉鮮花，砍掉雜草。但很多人是砍掉鮮花去灌溉雜草。」
- 「你可以選擇抄底，只是抄底之後不要說越抄越多，買成大股東，套到變老公。」
- 「人活著遇到很多的痛苦跟挫折，其實比快樂的多很多。所以痛苦跟挫折才是人生的常態。但也是因為這些痛苦，才讓我們變得更好。」
- 「世界上所有的好事，或是很珍貴的東西，幾乎都不是唾手可得的東西，因為唾手可得的話，它就不會是好事跟珍貴的東西。」
- 「當你對每個東西都有一些興趣，有一個好處就是，通才型的人，我認為是比較難被騙。」
- 「理論上紀律停損聽起來是很讚很棒的東西。可是很多人整天紀律停損，停到自己都沒有錢了。」